2020年6月30日，來自江西贛州龍南縣的匯森家居向港交所遞交招股書，擬在香港主板IPO上市。

在家居行業，匯森家居是名副其實的隱形巨頭。根據弗若斯特沙利文報告，按2019年的出口額計，匯森家居是中國最大的板式家具出口商，占有約3.92%的市場份額。

招股書顯示，在過去的2017年、2018年、2019年和2020年前三個月，匯森家居的營業收入分別為 28.24億、33.27億、37.19億和 8.12億元人民幣，相應的凈利潤分別為3.35億、3.85億、5.68億和 1.16億元人民幣。

匯森家居擁有5個生產工廠，主要專注于以原始設計制造方式生產及銷售板式家具，為客戶提供全面制造解決方案，能夠設計、開發及制造功能性及經濟型的板式家具、軟體家具及戶外家具等其他家具以及運動與休閑設備。

匯森家居的家具產品主要為制造及包裝組裝家具(或RTA家具)的快速消費品。根據研發部門設計或客戶提供的設計以單獨組件的形式制造、包裝及售予客戶，并配有說明書方便用戶使用簡單工具自行組裝家具。

雖然已經是年營收數十億的家居巨頭，但匯森家居出售的所有產品并非以自有品牌。其家具產品主要以批發形式銷往海外市場，包括海外零售連鎖店直接銷售或者透過家具貿易商的客戶銷售。美國是其主要出口國。

其中，沃爾瑪是匯森家居的主要客戶之一，相對應匯森也是沃爾瑪于中國唯一板式家具直接供貨商。2012年起，匯森與沃爾瑪建立了長期而穩定的業務關系，近年來對沃爾瑪銷售額持續增長，由2017財年約人民幣5.6億增至2019財年約人民幣8.9億，復合年增長率約為26.1%。

此外，匯森家居產品還銷往全球超過55個國家及地區。

據招股書透露，受中美貿易戰影響，美國進口關稅將增加購買成本，影響匯森家具產品的價格競爭力。業務結構決定匯森家居嚴重依賴海外市場，特別是美國市場。匯森與部分客戶之間并無長期采購承諾，因而面對收益潛在波動的風險。同時，作為OEM廠商，匯森的業務需要大量資本投資及較高水平營運資金以維持營運及業務增長。

面對未來，匯森表示主要目標是維持及鞏固作為中國領先的板式家具出口制造商之一的地位。為實現該目標，匯森將進一步提高板式家具產能，并擴大產品范圍以進軍軟體家具。

值得一提的是，此次上市申請，是匯森繼2019年2月21日、2019年8月28日先后兩次遞表失效之后的再一次遞表。

關鍵詞： 板式家具