頭頂“機器人第一股”光環的科沃斯機器人股份有限公司(以下簡稱“科沃斯”，603486.SH)終于迎來了業績的高光時刻。
日前，科沃斯對外披露的2020年年報數據顯示，2020年公司實現營業收入72.34億元，同比增長36.17%;歸母凈利潤6.41億元，同比增長431.22%。
事實上，科沃斯業績真正迎來爆發是在第四季度，在報告期最后3個月一舉創造出31億元的營收，僅比前9個月的41億元營收少了10億元。與此同時，科沃斯研發投入也在第四季度猛增2.7億元，是前3個季度總和的近4倍;存貨、應收賬款等在2020年內也共計激增近7億元。
年末激增的業績和研發投入并未打消外界對其技術掣肘、品控不佳的質疑。但這并不妨礙科沃斯在資本市場的高歌猛進。公開數據顯示，從2020年4月底的17.9元/股，到2021年4月底最高價172.1元/股，科沃斯股價在短短一年時間內漲了接近9倍，頻頻獲得公募機構的青睞。
對于公司實際業務經營情況是否與“股價高企”相符等問題，科沃斯方面對《中國經營報》記者的回復時表示：“二級市場股價受到宏觀經濟、政策、行業、周期、市場情緒和資金面等諸多因素綜合影響，公司近年來不斷增強自身的經營實力和盈利能力，希望通過良好的業績表現去獲得二級市場的認可和合理估值。”
年底“突擊”沖刺業績
根據年報數據，科沃斯2020年業績漲勢喜人。報告期內，公司實現營業收入72.34億元，同比增長36.17%;歸母凈利潤6.41億元，同比增長431.22%;扣除非經常性損益的歸母凈利潤5.31億元，同比增長426.51%。
并且這一上漲態勢在2021年第一季度得到了延續。根據科沃斯2021年一季報，公司實現營收22.25億元，同比增長131.00%;歸母凈利潤3.33億元，同比增長726.6%。
“如此迅猛的業績增長背后，是因為上一年的利潤基數較低。”一位證券人士向記者直言，作為國內“掃地機器人巨頭”，科沃斯業績在2018年登陸A股市場后便呈現出“顛簸”的狀態。
據了解，早在2019年，受逐步退出服務機器人代工業務、低端隨機類掃地機器人業務以及銷售費用、研發費用增速較快等因素影響，科沃斯業績出現大幅下滑，當年營收同比下降6.70%，歸母凈利潤同比下降75.12%。
2020年疫情催化出的“宅經濟”，則給科沃斯迅速走出上一年業績下滑的泥潭創造了機遇。科沃斯表示，報告期內，公司自主品牌“添可”的業績全面爆發，實現銷售收入12.59億元，占全部收入的17.41%，較上年增長361.64%，并推動公司整體毛利率提升至42.86%，較上年增加4.57個百分點。
但記者梳理發現，科沃斯業績真正被引爆是在2020年的最后三個月。根據科沃斯此前披露的三季報，2020年前三季度公司總營收約為41.42億元，同比增長20.25%;實現歸母凈利潤2.50億元，同比增長147.17%。對比2020年年報數據，科沃斯在2020年第四季度一舉實現營收30.92億元，僅比前9個月少10億元;實現歸母凈利潤3.91億元，是前9個月的1.5倍。
對此，科沃斯方面向記者表示，四季度是每年國內“雙十一”和“雙十二”電商節及海外“黑五”等促銷季的集中時點，也是公司全年銷售的一個主要季度，公司兩大自有品牌添可和科沃斯在海內外多個購物節中保持了優異的銷售表現，其中，科沃斯品牌全渠道銷售額突破10.4億元，添可品牌突破4.1億元。
“一般而言，每年最后三個月的‘雙十一’‘雙十二’等促銷活動可以為公司貢獻不少銷量與營收。”上述受訪人士表示，但這也不排除科沃斯為沖刺業績而采取其他提振業績的手段，但這種高業績增長在未來可能很難持續。
應收賬款、存貨激增
值得注意的是，與科沃斯業績一同爆發的，還有賬面上的應收賬款與存貨。
科沃斯年報顯示，2020年報告期內，公司應收賬款為12.88億元，較上年增長3.6億元，同比增長38.92%，總營收占比為17.8%;存貨金額為12.85億元，較上年增長近3億元，同比增長28.53%。也就是說，公司應收賬款和存貨在2020年共計增長近7億元
今年以來，這組數據再度拔高。科沃斯2021年一季報顯示，報告期內應收賬款凈額同比上升54.65%，存貨凈額同比上升78.28%。
與之相對應，科沃斯的銷售費用也迎來了較快增長。2020年，公司銷售費用為16.61億元，同比上升26.70%。2021年第一季度，公司銷售費用達到5.53億元，同比上132.67%。
“掃地機器人作為常用的小家電，科技含量沒有特別高，而且經常更新換代，因為產品內部分元器件、電池等，即使長時間不用也會逐漸老化。”家電行業分析師洪仕斌表示，也就是說，掃地機器人產品庫存一旦過大，積壓嚴重的話，很容易被市場淘汰，無法發揮應有的價值。362|評論: 0|原作者: 李瑞娜|來自: 中國經營報
