“從賣方市場到買方市場，長達(dá)13個月的彩電和顯示面板最長漲價周期正在發(fā)生方向性變化。”行業(yè)人士認(rèn)為2021年第三季度，全球液晶顯示產(chǎn)業(yè)將開啟嶄新的周期。
變化很微妙，但是該來的一定會來
2020年6月以來，在終端市場強(qiáng)勁的帶動下，LCD TV面板價格持續(xù)上漲，到目前為主已連續(xù)13個月上漲——近10年來，液晶面板行業(yè)首次出現(xiàn)長達(dá)一年的，“每一家企業(yè)都能賺錢”的好局面。為此，LG和三星特意延長了原定于2020年退出生產(chǎn)的面板線的壽命。
但是，沒有不散的筵席：尤其是，次輪彩電需求為核心的景氣周期，關(guān)鍵的支撐因素不是“應(yīng)用價值創(chuàng)新”、也不是“經(jīng)濟(jì)基本面”，而是歐美的QE政策。或者說是“美元濫發(fā)”與疫情“宅經(jīng)濟(jì)”的相互作用，推動了行業(yè)高景氣。其中，最典型的證據(jù)是，保持正常貨幣政策，和幾乎全面控制住疫情的國內(nèi)彩電市場“不升反降”。
疫情越是嚴(yán)重，彩電銷量越高：因?yàn)橛♀n和封鎖。這是美國、歐洲等市場需求驅(qū)動的這一輪面板行業(yè)高峰的內(nèi)在邏輯。但是，狂飲QE之水必然有一個限度，例如美國5月份高達(dá)5個百分點(diǎn)的CPI;且消費(fèi)者采購彩電也不會“一臺接一臺的無限換新”。所以，當(dāng)QE拐點(diǎn)出現(xiàn)，并伴隨消費(fèi)市場的透支效應(yīng)來臨，液晶面板的最牛行情也就會“達(dá)到轉(zhuǎn)折點(diǎn)”。
對此，市場調(diào)研公司NPD數(shù)據(jù)顯示，美國4月電視銷量比去年同期少24%，5月份美國電視銷量相較于去年同期仍出現(xiàn)大幅度下滑。另據(jù)數(shù)據(jù)顯示，6月上旬，32吋、43吋LCD TV面板價格已經(jīng)和5月份持平，而50吋及以上的產(chǎn)品價格漲幅也逐漸收窄。
同時，北美彩電市場，與第一季度，廠商出貨小于終端銷量，市場處于賣方強(qiáng)勢、去庫存狀態(tài)不同;第二季度，廠商出貨大于終端銷量——庫存開始走高、市場進(jìn)入買方時代。行業(yè)趨勢轉(zhuǎn)變，雖然不夠劇烈，但是方向性卻非常明確。行業(yè)專家表示，現(xiàn)在不是討論是不是存在拐點(diǎn)、或者拐點(diǎn)什么時候出現(xiàn)，而是要考慮“拐點(diǎn)后”的策略的時候了。
最強(qiáng)周期下，行業(yè)格局加速調(diào)整
市場調(diào)研機(jī)構(gòu)Omdia數(shù)據(jù)顯示，今年第一季度，全球彩電銷量達(dá)到5122.6萬臺，相比去年同期增長9.9%。市場總銷售額達(dá)到1759億元，同比增長32.8%。——量價齊漲，彩電行業(yè)至少是近十幾年沒有這么“美”過!
這對于國內(nèi)顯示產(chǎn)業(yè)和品牌而言，更是一輪“大機(jī)遇”：賣方市場下，最大的制造基地，擁有最大的“話語權(quán)”。例如，這一輪全球彩電市場銷量增幅高峰的起點(diǎn)，2020年第二季度，TCL北美市場獲得了70%的出貨增長。再例如，行業(yè)景氣下，京東方武漢第10.5代TFT-LCD生產(chǎn)線2021年二季度投片量已達(dá)120K/月設(shè)計產(chǎn)能——這條2019年底開始投產(chǎn)，量產(chǎn)爬坡初期受到武漢疫情影響的生產(chǎn)線已經(jīng)全面達(dá)到最開始的設(shè)計產(chǎn)能目標(biāo)，并正在進(jìn)行進(jìn)一步的“擴(kuò)產(chǎn)”。
全球新增加的顯示需求，面板端，幾乎都進(jìn)了本土企業(yè)的囊中;終端產(chǎn)品上，本土品牌憑借供應(yīng)鏈優(yōu)勢，也獲得了大部分增量份額。可以說，最強(qiáng)面板和彩電周期中，全球產(chǎn)業(yè)鏈獲利大增，而本土產(chǎn)業(yè)鏈顯然是那個最大的贏家：2021年6月17日，工信部副部長王志軍在世界顯示產(chǎn)業(yè)大會上介紹稱，2020年，中國新型顯示產(chǎn)業(yè)直接營收達(dá)4460億元，全球占比達(dá)到40.3%，產(chǎn)業(yè)規(guī)模位居全球第一。2020年以面板的出貨面積計算，國內(nèi)顯示產(chǎn)業(yè)占全球份額已經(jīng)超過55%。
從上游到終端品牌，這輪行業(yè)景氣周期，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈得益于“本就積極進(jìn)取的戰(zhàn)略”與“良好疫情防控成績下的供給優(yōu)勢”結(jié)合，實(shí)現(xiàn)了“雙贏”，其全球地位進(jìn)一步鞏固、供給水平進(jìn)一步提升。
后周期時代，產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢如何重新分配
在這一輪行業(yè)景氣周期前，全球顯示行業(yè)變化已經(jīng)很明顯：日系軍團(tuán)不斷撤退、我國臺系軍團(tuán)停步不前、韓系軍團(tuán)主要進(jìn)步在OLED上，液晶產(chǎn)業(yè)鏈也進(jìn)入撤退階段、只有國內(nèi)大陸地區(qū)企業(yè)選擇液晶和OLED雙輪驅(qū)動，兩大技術(shù)全面加碼。
同時，國內(nèi)彩電產(chǎn)業(yè)鏈，也在從OEM為主向品牌為主過渡。國際化市場上，本土品牌的影響力 已經(jīng)超過日系軍團(tuán)。特別是海信對日本本土的攻陷，更是展示了行業(yè)品牌端的強(qiáng)大競爭力。2021年上半年，小米取代索尼，使得全球彩電五強(qiáng)，變成了二韓三中，全球彩電品牌陣營格局持續(xù)深度調(diào)整。
某種角度看，2020年6月開始的行業(yè)景氣周期，只不過是以上過程的繼續(xù)：1.本土上游產(chǎn)業(yè)鏈和終端品牌優(yōu)勢加速擴(kuò)大;2.一定程度上延緩了韓系液晶面板產(chǎn)業(yè)鏈的退出進(jìn)程——只是幾個月的變化而已。前者是根本的行業(yè)趨勢，后者則是偶發(fā)的突然變化，不具有長期性。或者說，本土產(chǎn)業(yè)鏈逐漸取得更大優(yōu)勢，這個“核心趨勢”沒有因?yàn)?span id="cpapfn6" class="keyword">疫情、美國QE等發(fā)生方向性變化，反而因此出現(xiàn)了加速趨勢。
一旦行業(yè)周期拐點(diǎn)出現(xiàn)，行業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈從供不應(yīng)求到供需平衡、甚至未來無法排除的供給過剩的可能，其對行業(yè)的影響變化，也不過是重新回到2016到2019年的：傳統(tǒng)周期狀態(tài)。即全球量價齊跌、行業(yè)企業(yè)普遍盈利水平下降、高成本區(qū)域產(chǎn)能加速退出。這個格局，顯然不利于本土產(chǎn)業(yè)鏈的健康、快速擴(kuò)張：但是，“將此視為比爛”，國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈處于系統(tǒng)性成本低端和技術(shù)創(chuàng)新高端，并具有大尺寸供給的全產(chǎn)業(yè)鏈和規(guī)模優(yōu)勢，顯然“弱勢行情下競爭力比對手更強(qiáng)”。
無論強(qiáng)勢周期還是弱勢周期，改變的不過是盈利能力的高低，無法改變本土產(chǎn)業(yè)鏈整體的競爭優(yōu)勢”。但是，在此基礎(chǔ)上，行業(yè)也需要擔(dān)心兩點(diǎn)：第一，即終端組裝環(huán)節(jié)產(chǎn)業(yè)鏈向外轉(zhuǎn)移到人力成本更低地區(qū)的趨勢會卷土重來——對此，國內(nèi)相關(guān)企業(yè)要進(jìn)一步提升自動化、黑燈工廠的應(yīng)用比例，切實(shí)通過技術(shù)升級加強(qiáng)制造環(huán)節(jié)的競爭力。
第二，行業(yè)擴(kuò)張的動力，尤其是面板產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張的動力會進(jìn)一步下降。這有壞處，就是對于那些本土新建設(shè)的面板線，面臨較高的折舊和財務(wù)性經(jīng)營壓力;同時這也有好處，如美國、印度等市場對于擴(kuò)建和新建新的面板線興趣下降，面板產(chǎn)業(yè)鏈可能外移的概率降低。
綜上所述，顯示和彩電行業(yè)正面臨一輪新的調(diào)整，到達(dá)一個新周期的轉(zhuǎn)折點(diǎn)。但是，這不是“新問題”。國內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈擁有應(yīng)對這種轉(zhuǎn)換的充分經(jīng)驗(yàn)。今天的本土顯示產(chǎn)業(yè)鏈已經(jīng)非常強(qiáng)大，強(qiáng)者恒強(qiáng)將是新一輪行業(yè)周期的基本規(guī)律。唯一的不同可能是，“我們可以期待彩電、商顯，幾個月后降點(diǎn)價格了”。
關(guān)鍵詞： 面板拐點(diǎn) 新周期 市場 賣方
