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中國(guó)人民銀行周二發(fā)布公告稱，7天期逆回購(gòu)操作中標(biāo)利率1.90%，較上一交易日中標(biāo)利率下降10個(gè)基點(diǎn)，為去年8月中旬以來(lái)首次下調(diào)。

對(duì)于此次央行下調(diào)政策利率，市場(chǎng)已有所預(yù)期。一方面，4月以來(lái)，中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭放緩、通脹低位運(yùn)行，央行行長(zhǎng)易綱上周在上海調(diào)研時(shí)表示將加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，全力支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)；另一方面，近期大中型商業(yè)銀行掀起新一輪存款利率下調(diào)，降低銀行負(fù)債端成本，為貸款利率下調(diào)提供空間。

東方金誠(chéng)國(guó)際信用評(píng)估有限公司首席宏觀分析師王青對(duì)界面新聞表示，本次央行下調(diào)政策利率背后有兩個(gè)原因，一是二季度以來(lái)經(jīng)濟(jì)修復(fù)力度穩(wěn)中偏弱，樓市也再現(xiàn)低迷，需要穩(wěn)增長(zhǎng)政策適時(shí)發(fā)力。政策利率下調(diào)疊加近期銀行存款利率調(diào)降，將有效帶動(dòng)企業(yè)和居民實(shí)際貸款利率下行，進(jìn)而刺激信貸需求，推動(dòng)消費(fèi)和投資提速。

“更為重要的是，本次政策利率下調(diào)，釋放了明確的穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)，將有效提振消費(fèi)和投資信心，推動(dòng)房地產(chǎn)行業(yè)盡快實(shí)現(xiàn)軟著陸。”他說(shuō)。

第二個(gè)原因，王青認(rèn)為是近期物價(jià)水平明顯偏低，這為下調(diào)政策利率提供了空間。他指出，1-5月，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）累計(jì)同比僅為0.8%，扣除波動(dòng)較大的食品和能源價(jià)格，更能體現(xiàn)整體物價(jià)水平的核心CPI累計(jì)同比為0.7%，明顯低于3.0%左右的溫和水平。

此外，上周，國(guó)有大行活期存款掛牌利率下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)至0.2%；定期存款整存整取產(chǎn)品中，3個(gè)月期、6個(gè)月期、1年期掛牌利率保持不變，分別為1.25%、1.45%和1.65%，2年期掛牌利率下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至2.05%，3年期和5年期掛牌利率均下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)分別至2.45%和2.5%。6月12日，部分全國(guó)性股份行跟進(jìn)下調(diào)人民幣存款利率。

分析師表示，此輪存款利率調(diào)整預(yù)計(jì)可以為銀行節(jié)約2-3個(gè)基點(diǎn)的存款成本。考慮到存款成本壓降幅度和效果出現(xiàn)的時(shí)間，結(jié)合當(dāng)前的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境，以一年期中期借貸便利（MLF）操作利率為代表的政策利率或?qū)⑾抡{(diào)5-10個(gè)基點(diǎn)。他們還表示，考慮到降低融資成本、刺激中長(zhǎng)期貸款增長(zhǎng)的目的，6月貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率（LPR）非對(duì)稱下調(diào)的可能性更高，長(zhǎng)端報(bào)價(jià)下行空間更大。

“我們預(yù)計(jì)6月15日MLF操作利率也將下調(diào)10個(gè)基點(diǎn)至2.65%。本月1年期LPR報(bào)價(jià)和5年期以上LPR報(bào)價(jià)很可能出現(xiàn)非對(duì)稱下調(diào)，即1年期LPR報(bào)價(jià)可能下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)，5年期以上LPR報(bào)價(jià)下調(diào)15個(gè)基點(diǎn)。”王青說(shuō)。

來(lái)源：界面新聞

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